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醫渡科技(02158)投資者內部交流會：穩健性與成長性兼具，醫療智能行業空間廣闊

2023-02-16 07:52:06 來源：英為財情

近日，智通財經舉辦“公司面對面·第一期——醫渡科技投資者內部交流會”，醫渡科技(02158)就公司的業務發展及亮點與投資者進行了溝通。

具體內容實錄如下：

(相關資料圖)

一、公司簡介與業務概況：

醫渡科技成立于2014年，成立以來一直專注于醫療智能開發與應用，是中國醫療智能行業領導者，促進構建安全、普惠、價值導向的智能醫療體系。

醫渡科技的業務主要由三個部分構成，即大數據平臺和解決方案、生命科學解決方案、健康管理平臺和解決方案。基于“醫療智能大腦”YiduCore，賦能臨床研究、醫療管理、區域公共衛生與人口健康管理、新藥研發等領域，幫助加速醫療服務降本增效，致力于使價值導向的精準醫療惠及每一個人。

過去幾年，醫渡科技年復合收入增長達到40%-50%左右。23財年上半年(截至2022年9月30日)受到新冠疫情的沖擊，同期基本持平。

值得注意的是，盡管面臨外部壓力，但集團主動采取戰略聚焦提升運營效益，2023財年中期經調整凈虧損大幅收窄，同比下降30%以上。

二、三大業務板塊：

作為國內醫療智能行業領導者，醫渡科技“以AI+數據要素+醫療”為主線，貫穿“醫、藥、險、患者”醫療產業生態系統，通過大數據平臺和解決方案、生命科學解決方案、健康管理平臺和解決方案三大核心業務，推動技術價值落地具體場景，加速醫療產業鏈各環節的智能化升級。

大數據平臺和解決方案

該板塊客戶主要是醫院、監管機構及政策制定者。截至2022年9月30日，醫渡科技向84家中國頭部研究型醫院以及29個監管機構和政策制定者提供了解決方案，并已覆蓋超過1000家醫院。2023財年中期，公司中標了北京市朝陽區居民電子健康檔案建設項目，借助AI賦能的分析工具及前沿仿真模型，將公共衛生解決方案擴展至區域人口健康管理。

生命科學解決方案

該板塊客戶主要為藥械企業，往年增速大概在80%~100%，去年受疫情影響有所放緩。截至2022年9月30日，排名前20的客戶中，有7家跨國藥企及16家上市公司。2023財年中期，公司成功中標了華潤生物醫藥有限公司Ⅰ期臨床試驗項目，體現了公司技術實力。

健康管理平臺和解決方案

在該板塊，我們提供一站式閉環健康管理解決方案，包括健康管理解決方案、慢病管理服務、商業健康保險及“惠民保”，為城市人群提供多層次的健康保障解決方案。截至2022年9月30日，公司惠民保業務已覆蓋3省10市，累計服務了超2000萬參保人群。

三、資本市場與估值：

公司去年完成一筆較大股權交易，文萊投資局旗下投資公司Yaqut以5500萬美元增持醫渡科技旗下EVYD 20%的股份。

從估值角度來看，參考2023財年中報披露的在手現金，加上海外業務的估值，以及一級市場的股權交易，我們認為，公司目前處于價格底部，公司價值尚未在資本市場得到充分體現。

四、Q&A

Q：做醫療數據還有AI這樣的公司不少，而且每一家公司的愿景都很大，都想覆蓋很廣，給很多醫院醫療機構、保險公司等去提供決策上的助力，那么醫渡這邊與其他的公司相比，競爭優勢在哪里?

以及您作為專業人士的角度如何看待這個行業的天花板，這個行業最大的制約是什么?

A：首先是先發優勢，醫渡科技自成立以來，長達9年的時間專注于醫療智能行業的開發與應用，堅定了“綠色醫療”，也就是普惠的精準醫療的初心，是醫療智能行業的先行者，始終致力于使價值導向的精準醫療惠及每一個人。公司在醫療智能行業深耕多年，用時間構建起技術、人才及產業壁壘，商業場景快速落地。

另外是技術壁壘，醫渡科技多年來持續投入AI等前沿技術的研發，經費投入超過10億元，自主研發的“醫療智能大腦”YiduCore，是公司多年來核心技術的積累，也是極具核心競爭力的醫療智能基礎設施。憑借YiduCore強大的數據處理和AI算法能力，以及其積累的醫療知識、洞見和疾病模型，醫渡科技協助醫療機構等客戶對經授權的數據進行高效、高質量的治理，讓不可計算的數據變得可計算，同時通過自主學習持續迭代，不斷積累和強化模型化的知識圖譜，促進臨床診療和疾病認知的真正突破，進而在公共衛生、研究和診療等多場景提供價值。

弗若斯特沙利文發布《醫療智能行業白皮書》指出，醫療智能行業必備大數據、云計算、AI技術能力、醫學知識與場景經驗、場景與算法高頻迭代五大核心要素，白皮書指出醫渡科技5要素能力強，引領行業。根據白皮書顯示，醫渡科技2021年在“中國醫療智能市場”和“醫療機構和監管機構板塊”、“中國新興醫療智能企業市場”的市占率均為第一。

從整個行業來看，醫療智能賽道前景廣闊，白皮書預計，2025-2030年，中國醫療智能行業市場規模復合年增長率將達37.4%，市場規模將在2030年突破1.1萬億元人民幣。

但同時醫療智能是一個高門檻行業。醫療產業本身體系龐大，每一個細分領域都有著較高的知識門檻，再加上要與人工智能技術交叉融合，使得門檻的高度進一步疊加，醫療智能企業需要經歷從理解到解構到重構再到規模化的長周期的探索。

Q：看醫療科技大數據這類公司有沒有一些關鍵性的指標，讓人一眼能看到這個公司是優秀的公司?

A：首先是AI、大數據等技術層面。前面也提到了公司技術優勢，在國家倡導的信創方面，公司兩項數據智能產品獲得了國家信息安全測評“自主原創產品測評證書”，分別是醫學數據智能平臺核心模塊以及專病智能科研核心模塊;此外隱私計算技術實力方面，公司獲得了中國信通院《多方安全計算產品基礎能力專項測評證書》及《聯邦學習基礎能力專項評測證書》等認證。

另外是對疾病的理解和研究方面。截至2022年9月30日，YiduCore醫學知識圖譜已覆蓋超過80000個醫學實體，其中疾病知識圖譜覆蓋的疾病數量已超過10000種。醫渡科技深耕實體瘤、眼科、血液病等疾病維度，比如在血液系統疾病領域，公司與全國僅有的三家國家血液系統疾病臨床醫學研究中心醫院中的兩家合作共建血液系統疾病研究網絡，開展高效臨床試驗及多機構真實世界研究。同時，還協助客戶建立了白血病、出凝血疾病、再生障礙性貧血等多個重大血液系統疾病專病庫和大型臨床研究隊列。在免疫疾病領域，憑借在血液疾病領域的成功先例，公司在該領域取得突破，成功中標中國醫學科學院皮膚病研究所(中國皮膚疾病領域排名前二的醫院之一)專病庫項目，為其搭建專病科研平臺。

第三個是人才方面，是否具備交叉復合型人才。醫渡科技公司內部人才團隊80%以上都具備醫學或人工智能背景，橫跨技術和醫學的交叉性人才近100名。

Q：公司目前在海南博鰲打造真實世界醫院，然后建立一些模型數據等等，想問一下現在這塊的進展是怎么樣的?

A：海南博鰲特區的建立，對于一些已經在海外上市但在中國還沒有經過臨床試驗的藥品，患者可以申請進行實地臨床使用，通過真實世界研究，可以加速這些藥品在中國藥監的注冊，這也代表了政府對創新持開放態度。

醫渡科技于2021年5月承接該項目一期平臺的建設，2022年5月順利通過最終驗收，目前已經正常投入使用。

我們非常關注國家對海南博鰲的定位，這也是國家現在唯一的真實世界研究創新區。相信在政府的引導下，未來會有更蓬勃的發展，醫渡方面也會積極配合政府，加強在這一領域的合作。

Q：公司下一步的計劃是什么?合作的著名醫院有哪些，三甲醫院有多少?

A：公司下一步將繼續夯實醫療智能基建，聚焦業務、組織、區域、疾病、客戶，為生態系統中的利益相關者帶去更多價值。繼續加深對疾病研究的“一橫一縱”戰略，橫向擴大網絡，縱向加深對疾病的研究不斷推動醫療產業智能化升級、高質量發展。

我們已覆蓋超1000家醫院。比如近期公告中提到的寧波市第一醫院是國內綜合性三甲醫院，醫渡科技與其簽署了臨床科研數據庫平臺采購合同。經授權后，公司將利用人工智能及大數據技術為客戶提供全院數據治理及功能部署，該平臺將實現全院不同維度的數據分析，可按照各科室需求自主創建科室數據庫，提高研究級證據產出的效率，滿足管理和研究需求，助力提升研究效率。

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