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【世界熱聞】國信期貨早評：油價短期維持震蕩偏強，鐵合金供需缺口

2022-08-19 10:05:37 來源：英為財情

(相關資料圖)

PTA：油價連續反彈?PTA震蕩整理；
周四夜盤TA2301收漲0.07%。PTA供應端部分回歸，現貨承壓基差走弱，訂單不足疊加限電影響，終端織機開工下滑，聚酯庫存居高不下，需求暫時未有改觀。成本方面，原油價格連續反彈，PXN價差高位堅挺，PTA回調加工費收斂，成本支撐有所增強。短期PTA絕對價格仍受成本影響，關注油價走勢及供需改善情況。建議依據油價滾動操作。

聚烯烴：聚烯烴低位震蕩；
周四夜盤塑料2301收跌0.69%、PP2301收跌0.45%。部分檢修裝置重啟，國內產量邊際回升，進口窗口部分打開，到港貨源預期增加，本周社會庫存小幅累積。下游方面，部分地區執行錯峰用電，工廠開工維持低位，原料采購意愿較弱，貿易商主動降價銷售，市場預期未有改觀。短期負反饋拖累盤面震蕩走弱，關注后續供需改善情況。建議震蕩偏空思路。

橡膠：膠價維持區間震蕩?關注下方支撐；
目前天然橡膠基本面支撐表現弱勢，東南亞產區處于旺產季，整體供應放量趨勢不改。下游輪胎市場整體表現欠佳，內銷市場改善力度有限，整體訂單薄弱；出口訂單呈現高位回落趨勢；同時當前部分地區高溫限電，輪胎企業成品庫存導致資金壓力較大。技術面，膠價RU2301近期或將維持12500-13500區間震蕩，關注下方支撐。操作建議：震蕩思路操作。

原油：油價短期維持震蕩偏強；
美國原油庫存降幅遠超預期，市場關注點再次轉向供應緊缺，加之美國失業人數下降，降低了對全球經濟衰退擔憂，同時市場繼續關注伊核協議重啟談判，國際油價持續反彈。美國能源信息署報告稱，截止8月12日的一周，美國商業原油庫存減少了710萬桶。同期，美國汽油庫存減少460萬桶。國內交易所原油倉單處于低位，國內原油價格走勢強于國際油價。技術面，國內油價短期維持震蕩偏強運行。操作建議：震蕩偏多思路操作。

甲醇：到港壓力暫緩?甲醇震蕩整理；
夜盤甲醇期貨主力MA2301合約收盤2428元/噸，較上一交易日持平，減倉8萬手，持倉92萬手。根據卓創資訊信息顯示：本周沿海甲醇庫存101.12萬噸，環比上周下降5.91萬噸。整體沿海地區甲醇可流通貨源預估30.7萬噸附近，預計8月中下旬至9月初沿海地區進口船貨到港量42萬噸左右，到港壓力略有緩解。操作建議：震蕩思路操作。

瀝青：原油回調?瀝青穩定；
周四夜間，國際原油反彈，瀝青價格穩定，波動幅度不大。根據百川盈浮數據，截至2022年8月17日，全國瀝青煉廠開工率回升明顯為36.55%，但是市場供應量持續偏緊。庫存方面，本周瀝青煉廠庫存率約為30.25%左右，8月開始，逐漸進入瀝青需求旺季，但是目前國產瀝青市場供應水平偏低，導致庫存水平下降明顯，庫存壓力較大。

燃料油：燃料油穩定?成本端穩定；
周四夜間，國際原油持續反彈，燃料油小幅度上漲，整體走勢寬幅震蕩。近期雖然焦化利潤表現轉好，但是山東地區一次減壓裝置開工率持續走低疊加催化利潤表現不佳。國內燃料油市場供應偏弱的同時，市場對燃料油需求也略顯不足。國際燃料油庫存水平近期再次下跌，外加多國持續高溫導致燃料油發電需求穩定，利好燃油基本面。近期燃料油價格或在3000-3300元/噸附近寬幅震蕩。

鐵合金：鐵合金供需缺口?觀望為主；
錳硅：周四夜盤黑色系商品偏弱震蕩。目前從原料來看，錳礦發運總體偏少，但錳硅生產大幅減少，對錳礦形成壓力，錳礦下跌后，錳硅生產虧損縮窄，但前期減產落地后產量大幅減少。Mysteel數據來看，7月錳硅產量64萬噸，遠小于供需平衡位置。?Mysteel統計全國121家獨立硅錳企業樣本：開工率（產能利用率）全國34.37%，較上周增1.79%；日均產量19940噸，增110噸。短期來看鋼廠有復產預期，錳硅產量低位環比略有復蘇，鋼招早于上月，市場或偏強為主。
硅鐵：周四夜盤黑色系商品偏弱震蕩。硅鐵產量減少，但減幅不及錳硅。Mysteel：2022年7月調研統計全國硅鐵主產區企業約136家，7月全國硅鐵產量為46.13萬噸，上周Mysteel統計全國136家獨立硅鐵企業樣本：開工率（產能利用率）全國40.17%，較上期增0.52%；日均產量13801噸，較上期增230噸。硅鐵生產重獲利潤，生產減幅不足，市場或相對偏弱。建議觀望為主。

焦炭焦煤：主力移倉遠月?焦煤偏弱震蕩；
周四夜間，焦炭2209低位開盤，震蕩運行，報收2835，下跌14.5，跌幅0.51%。焦企利潤有所修復，開工積極性增加，焦炭供應環比回升。鐵水產量反彈，提振爐料消耗量。焦炭庫存向下轉移，港口貿易商成交積極性回暖。期貨盤面提前反應上漲，區間震蕩運行，建議短線操作。
周四夜間，焦煤2301低位開盤，震蕩偏弱運行，報收1884，下跌27.5，跌幅1.44%。國內煤礦開工回升，整體供應穩定。甘其毛肚口岸日均通關車數在年內高位。短期下游需求反彈，但市場對黑色終端需求預期仍不樂觀。焦煤期貨主力合約移倉，建議短線操作。

螺紋鋼：短期數據回暖?期螺觀望為主；
周四夜間期螺下跌。昨日上海鋼聯建材成交量14.99萬噸，環比回暖。上海鋼聯最新供需數據出爐，螺紋鋼產量265.18萬噸，表需311.25萬噸，明顯好于市場預期以及周三鋼谷網數據。但其他品種鋼材表需低迷，其他品種鋼材過剩轉產螺紋。我們認為螺紋鋼短期數據回暖，但長期偏空，建議觀望為主。

鐵礦石：數據擾動?弱勢震蕩；
周四夜盤鐵礦石主力合約弱勢震蕩，下跌動能暫緩。宏觀方面，經濟下行壓力增大，房地產數據不及預期，美聯儲鴿派發言對市場有一定提振。產業方面，鋼聯數據顯示鋼廠鐵水產量增加，鐵礦石需求上升，鋼材表需回升，好于預期，但仍偏弱。操作上建議偏空為主。

玻璃：供應不減?弱勢震蕩；
周四夜盤玻璃主力合約弱勢震蕩，截止收盤，玻璃01合約跌28至1456，跌幅1.89%。玻璃在金九銀十的旺季預期補庫后需求快速回落，房地產數據弱勢讓投機需求降溫。玻璃供應端企穩，維持高位，需求回落供應高位，玻璃壓力仍大，操作上建議逢高做空為主。

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