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9月25日螺紋焦炭焦煤鐵礦石盤前觀點(diǎn) 速讀

2025-09-25 07:39:15 來(lái)源：中金在線特約

(資料圖)

9月25日螺紋焦炭焦煤鐵礦石盤前觀點(diǎn)　　一、螺紋：2601rb今日會(huì)開于3164，會(huì)在3150－3190之間運(yùn)行。　　周三夜盤期螺延續(xù)震蕩窄幅盤穩(wěn)，開于3168，開后上探3170承壓回落，回探3150獲支撐，收于3164，收穩(wěn)7個(gè)點(diǎn)或0.22％。　　商務(wù)部等8部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于大力發(fā)展數(shù)字消費(fèi)共創(chuàng)數(shù)字時(shí)代美好生活的指導(dǎo)意見》。發(fā)揮超大規(guī)模市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大數(shù)字消費(fèi)多元化供給，創(chuàng)新和豐富數(shù)字消費(fèi)場(chǎng)景，促進(jìn)數(shù)字消費(fèi)更高水平供需動(dòng)態(tài)平衡，激發(fā)和增強(qiáng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)活力，共創(chuàng)數(shù)字時(shí)代美好生活。　　央行：9月25日將開展6000億元MLF操作，期限為1年期。　　供應(yīng)方面，上周247家鋼廠高爐開工率創(chuàng)4個(gè)月高位，產(chǎn)能利用率增加0.17%至90.35%，即便鋼廠盈利率續(xù)降至3個(gè)月新低58.87%，日均鐵水產(chǎn)量仍回升至241.02萬(wàn)噸，為8月以來(lái)最高，同比增幅7.68%。電爐開工率及產(chǎn)能利用率則繼續(xù)下降至兩個(gè)月低位，大部分電弧爐鋼廠嚴(yán)重虧損，紛紛停產(chǎn)及減產(chǎn)，短流程鋼廠生產(chǎn)積極性下降，僅有部分電弧爐因超低排放問題不能停產(chǎn)。需求方面，本周建筑工地資金到位率有所反彈，環(huán)比增加0.15個(gè)百分點(diǎn)至59.54%，為今年春節(jié)以來(lái)最高，但仍低于去年同期2.96個(gè)百分點(diǎn)。而雙節(jié)前期終端需求表現(xiàn)欠佳，整體補(bǔ)庫(kù)預(yù)期偏悲觀。房地產(chǎn)市場(chǎng)投資與施工的衰減持續(xù)遏制建筑鋼材終端需求，但短期需求回升加速；制造業(yè)回升但速度仍然偏慢，板類需求同樣承壓。　　鋼廠利潤(rùn)逐步收窄，若需求后續(xù)難以有效修復(fù)，鋼價(jià)仍存下探風(fēng)險(xiǎn)，不過原料端表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺。　　估計(jì)今日期螺還會(huì)震蕩盤穩(wěn)。　　今日操作建議：2601螺紋開盤上探3190承壓時(shí)擇高平多反手入空，下探3150獲支撐擇低平空反手接短多。入單后設(shè)損15-20個(gè)點(diǎn)。　　二、焦炭：2601j會(huì)開于1726，會(huì)在1715－1755之間運(yùn)行。　　周三夜盤2601j焦窄幅震蕩盤穩(wěn)，開于1730，開后上探1738承壓回落，回探1724.5獲支撐，收于1726，收穩(wěn)0.5個(gè)點(diǎn)。　　下游節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求提振市場(chǎng)采購(gòu)情緒，加上9月24日，主流焦企計(jì)劃25日對(duì)焦炭?jī)r(jià)格提出首輪漲價(jià)，主流鋼廠暫未回應(yīng)。近期原料端焦煤價(jià)格成交向好，均有不同漲幅，焦炭成本支撐增強(qiáng)。然而“金九”復(fù)蘇節(jié)奏偏緩，疊加“加大鐵礦石、煉焦煤等原燃料保供穩(wěn)價(jià)力度”再次被提及，雙焦期貨上有壓力下有支撐。　　鋼廠對(duì)焦炭第二輪提降落地執(zhí)行，全國(guó)30家獨(dú)立焦化廠噸焦盈利縮窄至-17元/噸，環(huán)比減少52元/噸，時(shí)隔五周再度轉(zhuǎn)虧。不過，獨(dú)立焦企產(chǎn)能利用率降幅并不明顯。伴隨著假期臨近，下游鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求釋放，但暫未完全啟動(dòng)，唐山地區(qū)鋼廠受到減產(chǎn)預(yù)期影響，補(bǔ)庫(kù)動(dòng)作不明顯。247家鋼廠焦炭庫(kù)存增加1.8%至644.67萬(wàn)噸，獨(dú)立焦企焦炭庫(kù)存減少2.11%至66.41萬(wàn)噸。上周，鄂爾多斯市場(chǎng)個(gè)別焦企對(duì)搗固干熄焦提漲55元/噸，昨日個(gè)別焦企對(duì)頂裝干熄焦提漲30元/噸，主流焦企暫未跟進(jìn)，在鋼材需求偏弱情況下，焦鋼繼續(xù)博弈。　　不過國(guó)慶長(zhǎng)假三大蒙煤進(jìn)口口岸將閉關(guān)，節(jié)前備貨仍有期待。　　估計(jì)今日還會(huì)震蕩盤穩(wěn)。　　今日期焦操作建議：2601j今日上探1755承壓時(shí)擇高平多反手入空，回探1715獲支撐時(shí)擇低平空反手接短多。入單后設(shè)損15到20個(gè)點(diǎn)。　　三、焦煤2601jm今日會(huì)開于1224，會(huì)在1210－1250之間運(yùn)行。　　周三夜盤焦煤2601jm震蕩窄幅盤穩(wěn)，開于1229.5，開后上探1231.5承壓，回探1223獲支撐，收于1223.5，收穩(wěn)1個(gè)點(diǎn)。　　煤礦產(chǎn)量已回升至限產(chǎn)前水平，上周523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率環(huán)比增1.9%至84.7%，原煤日均產(chǎn)量190萬(wàn)噸，環(huán)比增4.4萬(wàn)噸，精煤日均產(chǎn)量環(huán)比增3.3萬(wàn)噸至76.1萬(wàn)噸，國(guó)慶假期前或有個(gè)別礦點(diǎn)安排停產(chǎn)檢修。但“反內(nèi)卷”仍是下半年市場(chǎng)的關(guān)注重點(diǎn)，后續(xù)煤礦在強(qiáng)安監(jiān)的擾動(dòng)下，預(yù)計(jì)開工率進(jìn)一步復(fù)產(chǎn)空間有限。而臨近國(guó)慶中秋假期，疊加鐵水產(chǎn)量繼續(xù)增至241萬(wàn)噸，下游焦鋼企業(yè)采購(gòu)積極，昨日線上競(jìng)拍掛牌34.5萬(wàn)噸全部成交，成交以漲價(jià)為主，個(gè)別前期高價(jià)煤有小范圍的回落。值得關(guān)注的是，本輪行情主要由節(jié)前集中采購(gòu)驅(qū)動(dòng)，一旦補(bǔ)庫(kù)需求邊際走弱，當(dāng)前煤價(jià)快速上漲的態(tài)勢(shì)可能難以持續(xù)，需警惕下游對(duì)高煤價(jià)的接受程度以及后期實(shí)際消耗能力的制約。從需求端來(lái)看，“金九”復(fù)蘇節(jié)奏偏緩，表現(xiàn)不及預(yù)期。短期來(lái)看，鋼材需求仍以季節(jié)性剛需為主，去庫(kù)拐點(diǎn)或繼續(xù)后延，市場(chǎng)情緒短期內(nèi)難以明顯回暖。　　不過國(guó)慶長(zhǎng)假三大蒙煤進(jìn)口口岸將閉關(guān)，節(jié)前備貨仍有期待。　　估計(jì)今日期焦煤還會(huì)震蕩盤穩(wěn)。　　今日操作建議：2601jm今日上探1255時(shí)擇平空反手入空，回探1210獲支撐時(shí)擇低平空反手接短多，設(shè)損15到20個(gè)點(diǎn)。　　四、鐵礦石：今日2601i會(huì)開于804，會(huì)在800－815之間運(yùn)行。　　周三夜盤期礦震蕩窄幅盤整，開于805.5，開后上探807承壓回落，下探802獲支撐，收于803.5，收平。　　估計(jì)今日期礦會(huì)震蕩盤穩(wěn)。　　今日操作建議：今日2601i上探815承壓時(shí)擇高止贏多單反手入空，回探800獲支撐時(shí)擇低平空反手接短多，設(shè)損10個(gè)點(diǎn)。　　上述各個(gè)品種各個(gè)點(diǎn)位僅是盤前預(yù)判，僅作參考。　　更多精彩內(nèi)容可搜索微博“期貨·郭昊”查看。

標(biāo)簽：焦炭焦煤建議鐵礦石鋼材庫(kù)存期貨